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Oui Capital, une société de capital-risque axée sur l'Afrique et basée à Lagos et au Massachusetts, a annoncé aujourd'hui qu'elle avait réalisé la première clôture de son deuxième fonds de 30 millions de dollars, Oui Capital Mentors Fund II, dans le but de renforcer sa présence sur le continent.

La société, fondée en 2019 par Olu Oyinsan et Francesco Andreoli, a lancé son premier fonds à hauteur de 5 millions de dollars. Depuis, Oui Capital a réalisé 18 investissements dans des secteurs technologiques couvrant différentes industries, telles que la fintech, la logistique et la mobilité, le commerce électronique, les soins de santé et les logiciels d'entreprise. Parmi les noms cités figurent TeamApt, MVX, Akiba Digital, Duplo, Ndovu, Maad, Intelligra, Aifluence et Pharmacy Marts.

Oui Capital a réalisé huit investissements l'année dernière et ce deuxième fonds témoigne de l'intention de la société de capital-risque de maintenir ce rythme. Ce fonds de 30 millions de dollars, tout comme le premier, soutiendra des startups subsahariennes en phase de pré-amorçage et d'amorçage. Jusqu'à présent, la société a atteint sa première clôture avec un peu plus de 11 millions de dollars et prévoit d'achever la clôture finale d'ici le quatrième trimestre 2022.

L'associé gérant Oyinsan, dans une interview avec TechCrunch, a déclaré que le premier fonds de Oui Capital a fourni des rendements solides au début, avec un MOIC (multiple sur le capital investi) supérieur à 7x. Selon lui, l'une des raisons pour lesquelles l'entreprise a réussi à accomplir cela réside dans les "étincelles" qui déterminent dans quelle startup investir ou non : l'équipe, le marché, la connaissance du client et de la technologie, et l'enthousiasme du client.

Cependant, même si les entreprises suivent un manuel (comme Oui Capital et ses stratégies d'investissement susmentionnées), toutes les transactions ne sont pas couronnées de succès. Oui Capital apporte un soutien plus important à certaines de ces startups en favorisant les partenariats et les ventes, en facilitant les embauches et en fournissant des investissements de transition. En ce qui concerne le capital de suivi, l'associé gérant a déclaré que Oui Capital réalise ces investissements de manière proactive dans le cadre de la surveillance continue du portefeuille de la société. À l'heure actuelle, Oui Capital a réalisé des investissements de suivi dans environ 20 % des entreprises de son portefeuille.

"Nous allons plus loin avec les fondateurs avec lesquels nous travaillons en partenariat et c'est la raison pour laquelle nous maintenons un portefeuille relativement plus petit que celui de nombreux fonds d'amorçage. Toutefois, il existe une distinction essentielle entre les responsabilités d'un capital-risqueur en tant qu'investisseur et celles d'un gestionnaire de fonds", a déclaré l'associé gérant.

"Le fait d'être un investisseur engendre le type d'optimisme et de soutien inconditionnels que nous avons décrit précédemment. En tant que gestionnaire de fonds efficace, vous avez également la responsabilité fiduciaire de savoir quand cesser de consacrer des ressources limitées à des problèmes qui pourraient s'avérer trop difficiles à résoudre et de consacrer ces ressources à des entreprises plus performantes de votre portefeuille afin de minimiser les pertes et de maximiser la valeur pour l'investisseur".

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Bien que les cycles économiques tels que celui que connaît le monde des startups soient généralement à court ou moyen terme, M. Oyinsan se fait l'écho de ce que les investisseurs locaux ont communiqué ces derniers mois : le retour à des principes premiers et le soutien à des entreprises aux fondamentaux solides, à l'économie unitaire et à la discipline en matière d'évaluation. Cet événement a créé une opportunité pour les investisseurs, y compris Oui Capital, d'investir en amont de la chaîne, en particulier maintenant qu'il dispose d'un nouveau capital.

Selon M. Oyinsan, la société cherchera à couvrir toute la gamme des investissements avant la série A, y compris les tours de table, une activité qu'elle amplifiera, en particulier dans le contexte actuel de pénurie de capital-risque. Dans le même ordre d'idées, Zedcrest Capital, une autre société de capital-risque, a lancé la semaine dernière un "fonds d'urgence" de 10 millions de dollars pour renflouer les entreprises en phase de pré-série A.

Grâce à ce nouveau fonds, Oui Capital a l'intention d'émettre des chèques initiaux allant jusqu'à 750 000 dollars (soit une multiplication par 10 de la taille du ticket de son premier fonds) avec des réserves en place pour de tels investissements de suivi. "Attendez-vous à ce que nous menions beaucoup plus d'opérations dans l'écosystème et à ce que nous fassions connaître les initiatives de l'entreprise - toutes choses que nous avons faites discrètement au cours des quatre dernières années, mais que nous souhaitons maintenant doubler avec ce nouveau fonds", a ajouté M. Oyinsan.

Le deuxième fonds de Oui Capital a accueilli un mélange d'investisseurs individuels et d'investisseurs en capital-risque en tant que partenaires limités. Des investisseurs individuels tels que Brad Feld, Seth Levine et Ryan McIntyre (partenaires de Foundry Group), Gbenga Oyebode, Tokunboh Ishmael d'Alitheia Capital, Idris Alubankudi et Tosin Eniolorunda, PDG de TeamApt, ont participé à l'opération.

TeamApt, l'une des plus grandes fintechs d'Afrique (en termes de chiffre d'affaires et de capitalisation boursière), est, pour l'instant, le succès éclatant du portefeuille de Oui Capital. La fintech, qui, selon des sources, est sur le marché pour lever un tour de série C l'année prochaine, est l'une des soonicorns les plus louées du continent. Ainsi, le fait qu'Eniolorunda devienne un partenaire limité de la société est digne d'admiration, car il est très rare que les fondateurs deviennent des partenaires limités dans les fonds qui ont soutenu leurs startups. Un autre exemple est celui de Shola Akinlade, PDG de Paystack, et de Ventures Platform, un fonds panafricain d'aide à la création d'entreprise.

"Il s'agit d'une excellente boucle de rétroaction pour nous en tant que société de capital-risque et cela témoigne de la force de notre relation de travail avec TeamApt au cours des années qui ont précédé notre investissement dans la société", a déclaré Peter Oriaifo, directeur de Oui Capital, à TechCrunch au sujet de la participation d'Eniolorunda en tant que LP. "La relation fondateur-investisseur est un témoignage de notre travail pour soutenir un fondateur au stade de l'amorçage et pour voir l'entreprise réussir à un point tel qu'ils veulent la faire fructifier."

Oui Capital a investi dans TeamApt lorsque l'entreprise de fintech était sous le radar et avant d'attirer l'attention d'autres investisseurs. Son succès est l'une des sources d'inspiration de l'approche panafricaine de Oui Capital. La société est désireuse de faire des investissements novateurs dans des startups qu'elle pense pouvoir devenir des gagnants dans leurs pays et secteurs respectifs, a déclaré Oyinsan. Oui Capital cite en exemple Maad (la première place de marché B2B pour les biens de consommation à rotation rapide au Sénégal) et Pharmacy Marts (une place de marché B2B pour les pharmacies en Égypte).

Les pays africains dans lesquels Oui Capital a réalisé au moins un investissement sont le Nigeria, le Kenya, le Sénégal, l'Égypte et l'Afrique du Sud. L'entreprise prévoit d'investir davantage en Afrique du Nord et en Afrique francophone, régions qui ont connu l'an dernier une augmentation de l'activité des startups et du capital-risque, lorsque le financement de la technologie africaine a atteint des sommets en corrélation avec les chiffres mondiaux.

"Notre stratégie panafricaine a fait de nous un fonds de choix pour les LPs mondiaux qui cherchent à s'exposer à l'opportunité plus large de l'Afrique sans avoir à comprendre les différentes régions séparément", a déclaré Oyinsan. Les sociétés de capital-risque internationales impliquées dans ce deuxième fonds comprennent Vibe Capital d'Angur Nagpal, D Global Ventures, One Way Ventures, basé à Boston, et Ground Squirrel Ventures.